Внебиржевая сделка (англ. ОТС deal — over the counter) — это сделка с финансовым инструментом (акция, облигация, депозитарная расписка), заключённая сторонами напрямую, а не через биржу. Большинство внебиржевых сделок заключается через организаторов торговли, однако в отличие от биржевых торгов, на внебиржевом рынке организатор не несёт ответственности в случае неисполнения обязательств одним из участников. Для заключения внебиржевых сделок не требуется резервировать средства накануне торгов, так как участники сделок рассчитываются напрямую. Как правило, внебиржевые сделки заключаются с отсроченными расчётами. Такие сделки обозначаются T+N1+N2, где N1 и N2, соответственно, — дата поставки ценных бумаг и дата оплаты (напр., T+5+7 — поставка через 5 рабочих дней, оплата через 7 рабочих дней). По внебиржевой сделке может быть оформлен договор купли-продажи ценных бумаг.
Внебиржевой рынок ценных бумаг в Европе берет свое начало с момента создания первых акционерных обществ в 60-е годы XVI века, когда в 1568 г. была зарегистрирована одна из самых первых сделок[1].
Типы внебиржевых сделок
правитьПоставочный форвард — является самой распространённой формой заключения внебиржевых сделок, одна сторона поставляет базовый актив, другая платит деньги. Сделки спот можно рассматривать как частный случай таких сделок с «ближайшим» сроком расчётов.
Расчётный форвард — является менее распространённой формой. Для России данный вид сделок является достаточно редким ввиду своей правовой незащищённости. В 1998 году после августовского кризиса российским судом было отказано нескольким зарубежным банкам в их исках по поводу неуплаты российскими банками их обязательств по расчётным форвардам. Российский суд приравнял данные сделки к пари.
Внебиржевой опцион — распространённый тип внебиржевой сделки, по которой одна сторона получает право, но не обязательство на покупку/продажу актива. Не следует путать внебиржевые опционы со стандартными биржевыми. Для внебиржевых рынков опцион является скорее не инструментом торговли, а типом сделки, тогда как для биржевых торгов биржевой опцион является именно финансовым инструментом.
Внебиржевые рынки
правитьВнебиржевой рынок не имеет единого торгового помещения. Он существует потому, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Как правило, это бумаги средних и мелких корпораций, а также крупных, по тем или иным причинам не прошедшие процедуру листинга[2]. Через внебиржевой оборот проходит примерно 2/3 всего оборота ценных бумаг. Исторически внебиржевой рынок возник раньше, а уже потом рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли[3].
В США внебиржевой рынок объединяет 415 тысяч официальных держателей акций и облигаций.
Самые известные внебиржевые площадки:
- OTC-платформа — торговая платформа Московской биржи для поиска контрагента во внебиржевых сделках[4]
- RTS Board — российская многофункциональная информационная система[5].
- Pink Sheets — американская внебиржевая система
- OTCBB — электронные доски объявлений внебиржевого рынка США
См. также
правитьПримечания
править- ↑ Эрик Найман[укр.]. Малая энциклопедия трейдера. — М.: Альпина Паблишер. — 2002.
- ↑ Круглов С. Б., Разгон В. И., Маленьков Б. И. Экономика (экономическая теория). — пятое. — Иваново: Ивановский государственный университет, 2008.
- ↑ Чепурин М. Н., Киселева Е. А. Курс экономической теории. — Киров: ОАО "Дом печати - ВЯТКА", 2005. — С. 469.
- ↑ OTC-платформа. moex.com. Дата обращения: 16 июля 2018. Архивировано 16 июля 2018 года.
- ↑ RTS Board — многофункциональная информационная система для индикативного котирования ценных бумаг, не обращающихся на организованном (биржевом) рынке и других финансовых инструментов. Все действия по подписанию электронных договоров с финансовыми инструментами в Информационной системе RTS Board осуществляются при помощи ЭЦПRTS Board. rtsboard.com. Дата обращения: 4 июня 2016. Архивировано 22 мая 2016 года.
Ссылки
править- Microcap Stock: A Guide for Investors US SEC (англ.)
- Over-The-Counter Market Investopedia (англ.)