Дефляционная спираль

Дефляционная спираль — самоподдерживающийся процесс, в котором падение экономики вызывает дефляцию (падение цен), которая вызывает дальнейшее падение экономики и еще большее снижение цен.

Механизм спирали реализуется через обратную связь между экономикой и ценами. Из-за падения цен экономические агенты могут снижать объёмы инвестиций, чтобы через некоторое время (несколько лет) разместить средства более выгодно (купить ресурсы дешевле в результате снижения цен). Это приводит к дополнительному падению спроса, что ещё больше стимулирует падение цен на товары и сокращение объёмов производства.

Проблему дефляции одним из первых изучал американский экономист Ирвинг Фишер.

Примеры

Со стороны товаров:

Спрос падает.
Предложение превосходит спрос.
Это приводит к снижению цен.
Предприятия сокращают производство, увольняют сотрудников, снижают зарплаты, в результате чего спрос снова падает.

Со стороны денег:

Люди закрывают счета в банках, потому что у потерявших работу не хватает денег или потому, что опасаются банкротства банка.
Компании меньше занимают, выплачивают свои долги, меньше инвестируют, так как их доходы снизились вследствие снижения цен и сокращения продаж.
Бегство вкладчиков, снижение инвестиций и кредитов приводит к сокращению денежной массы, что толкает цены дальше вниз.
Снижение цен активов приводит к сокращению капиталов банков, владеющих активами.
Активные распродажи приводят к снижению ликвидности рынков, росту пессимистичных настроений, желанию не тратить, а накапливать.

См. также